Mówiąc o sezonowości na rynku akcji wskazuje się na takie zjawiska jak na przykład: stosunkowo korzystne zachowanie kursów akcji w styczniu, które nazywamy efektem stycznia, czy też na przykład stosunkowo niekorzystne zachowanie kursów akcji w okresie pomiędzy końcem kwietnia a końcem października danego roku.
Tymczasem na problem sezonowości można spojrzeć z nieco jeszcze innego punktu widzenia. Można na przykład zbadać: w których miesiącach roku indeks WIG 20 zachowuje się lepiej, a w których gorzej od indeksów: S&P 500 oraz DAX.
Postanowiłem obliczyć poziom średniej stopy zwrotu w poszczególnych miesiącach dla indeksów S&P 500, DAX oraz WIG 20 dla okresu obejmującego lata 1995-2013. Warto zauważyć, że o ile w październiku i listopadzie WIG 20 zachowuje się gorzej od indeksów: S&P 500 oraz DAX o tyle na przykład w grudniu, styczniu i lutym sytuacja pod tym względem jest odmienna.
Miesiąc | S&P 500 | DAX | WIG 20 |
Styczeń | 0,4 | 0,5 | 2,9 |
Luty | -0,5 | 0,2 | 1,1 |
Marzec | 1,9 | 0,8 | 0,8 |
Kwiecień | 2,2 | 3,8 | 4,2 |
Maj | 0,4 | 0,4 | -1,6 |
Czerwiec | -0,2 | 0,4 | 0,1 |
Lipiec | 0,4 | 1,4 | 1,2 |
Sierpień | -1,2 | -2,8 | -0,2 |
Wrzesień | 0,1 | -2,1 | -1,6 |
Październik | 1,6 | 2,5 | 0,7 |
Listopad | 1,8 | 2,6 | 0,2 |
Grudzień | 1,5 | 2,7 | 2,8 |
Może więc uwidoczniona w październiku i listopadzie relatywna słabość segmentu najbardziej płynnych polskich akcji wobec indeksów rynków dojrzałych zamieni się w relatywną siłę WIG-u 20 wobec indeksów: S&P 500 oraz DAX w grudniu 2014 roku oraz styczniu i lutym 2015 roku. Zobaczymy.
Szerzej o problemie sezonowości na rynku akcji wspominam w ,,Raporcie Tygodniowym” z 8 grudnia 2014 roku na str.9-10.
http://analizy-rynkowe.pl/raport-tygodniowy-08-12-2014/
8 grudnia 2014 roku