Na rynkach akcji w poszczególnych krajach mamy do czynienie z różnymi prawidłowościami o charakterze sezonowym. Mamy więc na przykład do czynienia z efektem stycznia, efektem przełomu roku czy też osłabieniem od końca kwietnia do końca października.  Poniższa tabela prezentuje średnią zwrotu z indeksów S&P 50, DAX oraz WIG 20 w poszczególnych miesiącach w okresie 1995-2013

Miesiąc         USA – S&P 500      Niemcy – DAX         Polska – WIG 20

Styczeń           0,4                                   0,5                                  2,9

Luty                -0,5                                  0,2                                   1,1

Marzec            1,9                                   0,8                                   0,8

Kwiecień         2,2                                 3,8                                     4,2

Maj                    0,4                                0,4                                   -1,6

Czerwiec        -0,2                                0,4                                    0,1

Lipiec               0,4                                1,4                                      1,2

Sierpień          -1,2                              -2,8                                     -0,2

Wrzesień        0,1                                -2,1                                     -1,6

Październik   1,6                                 2,5                                       0,7

Listopad          1,8                                2,6                                      0,2

Grudzień        1,5                                 2,7                                      2,8

Analizując powyższą tabelę można zauważyć, że zarówno w USA, jak również w Niemczech grudzień jest jednym z najbardziej korzystnych miesięcy dla posiadaczy akcji.

Co ciekawe we wszystkich trzech przypadkach najlepszym miesiącem jest nie grudzień a kwiecień. Pamiętam, że kiedy zapoznawałem się z pierwszymi książkami na temat giełdy pamiętam, że również w jednym z zestawień dostrzegłem to bardzo dobre zachowanie rynku akcji w kwietniu. Nawet zastanawiałem się: ,,dlaczego właściwie tak dużo mówi się o efekcie grudnia a tak mało o efekcie kwietnia ?”.

W ostatnich tygodniach sporo mówi się o relatywnej słabości WIG-u 20 w stosunku do indeksów rynków dojrzałych. Co ciekawe ta słabość może mieć również swój, że tak powiem kontekst sezonowy. Otóż z powyższego zestawienia wynika, że średnio rzecz biorąc w październiku i listopadzie WIG 20 zachowuje się gorzej od indeksów w USA i w Niemczech.

Kiedy natomiast indeks WIG 20 jest lepszy od indeksów: amerykańskiego i niemieckiego ?. Otóż lepszy jest np. w grudniu, styczniu i lutym. To ciekawa i dobra wiadomość. Może więc siła polskiego rynku akcji uwidoczni się właśnie w okresie od końca listopada roku 2014 do końca lutego 2015 roku.

Można nawet przypuszczać, że kiedy pod koniec roku sytuacja zaczyna się poprawiać na światowych rynkach akcji (po okresie letnio-jesiennego pogorszenia) najpierw inwestorzy lokujący swoje kapitały w skali międzynarodowej lokują swoje lub powierzone kapitału na rynkach dojrzałych (które traktują jako mniej ryzykowne) a potem dopiero na rynkach wschodzących, w tym w Polsce, które traktują jako bardziej ryzykowne.

W grudniu polski rynek akcji był słabszy od amerykańskiego i niemieckiego. Może czas na odwrócenie tej sytuacji w styczniu i lutym ? Jak będzie zobaczymy.

Sławomir Kłusek, 8 stycznia 2015 roku